Conferencia anual del Organismo Emisor de Estándares más importante en materia bursátil

La semana pasada se reunió en Londres Inglaterra la Organización Internacional Supervisores de Valores (IOSCO por sus siglas en inglés) para  su conferencia anual de 2015 para discutir la dirección estratégica hacia 2020 del organismo.  

Es importante observar las prioridades que tendrá el trabajo de la organización, pues se encuentra en un cambio de etapa, ya que, después de la crisis financiera de 2008, el G20 buscó fortalecer a los órganos emisores de estándares en materia financiera, como IOSCO, al Consejo de Estabilida Financiera (FSB) y al Comité de Basilea. Desde entonces hasta la fecha, ha reforzado los elementos para la regulación tanto para mercados de deuda como de dinero, para calificadoras como para para sistemas de compensación y liquidación. 

IOSCO tiene como objetivos el cooperar en el desarrollo, la implementación y promoción de la adhesión a los estándares de regulación y supervisión reconocidos internacionalmente con el fin de proteger a los inversores, mantener mercados justos, eficientes y transparentes, y tratar de hacer frente a los riesgos sistémicos; mejorar la protección de los inversionistas y promover la confianza en la integridad de los mercados de valores a través del intercambio de información y fortalecimiento de la cooperación en la aplicación contra conducta contrarias a las sanas prácticas y en la supervisión de los mercados y los intermediarios del mercado; y  el intercambio de información, a nivel mundial y regional con el fin de ayudar al desarrollo de los mercados, fortalecer la infraestructura del mercado y aplicar una reglamentación adecuada. 

Sin duda objetivos de gran relevancia para el sistema financiero global, lo que al mismo tiempo deja ver el grado de responsabilidad que tuvo por las omisiones que llevaron a la crisis de 2008.

Uno de los sus trabajos a emitirse  proximamente es la metodología para identificar a las instituciones financieras No Bancarias y No Aseguradoras Sistémicamente Importantes (conocidos como NBNI SIFIs) que  complementaría el cuadro de identificación de entidades anteriormente conocidas como Demasiado Grandes para quebrar, en similitud a las instituciones financieras que anualmente identifica el FSB en materia bancaria y de seguros.

La dirección estratégica para el período se llevará a cabo por medio de 43 iniciativas que abarquen las seis prioridades del Organismo.

• La investigación e identificación de riesgos
• El establecimiento de estándares y el dsarrollo de guías de trabajo
• El monitoreo de la implementación  de estándares 
• La construcción de capacidades entre sus miembros
• La cooperación y el intercambio de información 
• La colaboración y relación con otros organismos internacionales

En la reunión  también se decidió dar prioridad a trabajos relativos al impacto de la innovación y digitalización en los mercados de capitales, el fortalecimiento al gobierno corporativo y el desarrollo de un conjunto de herramientas para la gestión de crisis en los mercados emergentes.

Para el desarrollo de políticas los temas a trabajar serán los siguientes:

• Los desafíos de la regulación transfronteriza;
• La mejora de la gobernanza de los organismos que establecen normas de auditoría internacional; 
• El fortalecimiento a la resistencia de los mercados de valores y los participantes del mercado a los ataques cibernéticos; 
• Mejoras al Acuerdo Multilateral de Entendimiento sobre cooperación e intercambio de información, teniendo en cuenta la evolución reciente de los mercados, la tecnología y la aplicación de medidas disciplinarias;
• El fomento a la capacidad de recuperación de las contrapartes centrales; 
• La participación de los inversionistas en el desarrollo de políticas; 
• Las formas de facilitar la obtención de capital a las PYMEs, en particular mediante crowdfunding, manteniendo al mismo tiempo la protección del inversionista.

Si bien en IOSCO se reúnen  las 115 jurisdicciones que en conjunto regulan al 95% delos mercados de valores.  El consejo, máximo órgano del organismo, se encuentra formado por 34 organismos reguladores de los mercados de valores más importantes, por lo que, al encontrarse representado México por medio de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, se tiene una gran responsabilidad sistémica y un compromiso para los intereses de los países en desarrollo.

Riesgo Soberano Latinoamerica- Ley de Herencias en Ecuador, Corrupción en la Alianza del Pacífico

El viernes pasado se conmemoró el 80 aniversario del fin de la Guerra del Chaco entre Bolivia y Paraguay, la cual costó a los dos países empobrecidos desde esos años, alrededor de 90 mil vidas y parte importante de sus escasos recursos durante los tres años que duró la guerra, cuyo origen fue un conflicto entre petroleras extranjeras por el control de los yacimientos petrolíferos. Un vergonzoso ejemplo de la soberanía puesta al servicio de particulares.

Igual de inaudito es el movimiento de protesta que se está llevando a cabo en Ecuador por dos reformas que buscan una mayor recaudación, la principal de ellas, la llamada “Ley de Herencias" propone una nueva tasa de impuestos con base en una tabla que va hasta el 47,5 por ciento para los herederos directos, según el rango de valores que arranca en 70.800 dólares, y que de acuerdo al gobierno, afectará solamente al 2% de la población. Sin embargo, las manifestaciones son nacionales y con gran publicidad.

A unos meses de las elecciones en Guatemala, también hay protestas y en ellas se pide la renuncia del presidente Otto Perez Molina. Al parecer la renuncia hace unos meses de su Vicepresidenta Roxana Baldetti, por estar implicada en una red de sobornos en las aduanas para evadir pagos de impuestos, no ha tranquilizado a la sociedad. Parece que en la región el tema de la corrupción está sobre la mesa. No es solo Guatemala, es Chile, es  Honduras, es Perú y es México, la Alianza del Pacífico y aspirantes. Por lo pronto, en Guatemala es el único lugar con incertidumbre sobre el rumbo del gobierno, el congreso trabaja sobre la eliminación del fuero presidencial. De cualquier manera, se verá en septiembre como cobran los electores.

Mientras tanto, parece haber un poco de luz en el ámbito económico para Argentina y Cuba, el primero ha logrado mantener las ventanillas del crédito en el mercado internacional a pesar del problema con los fondos buitres, primero mediante la emisión de un nuevo bono por 500 millones de dólares y después por el crédito obtenido del Banco Mundial por 400 millones de dólares para salud y desarrollo rural. Para Cuba las buenas noticias tienen que ver con su regreso al mercado, de la mano de un ritmo inesperado de la regularización de las relaciones con Estados Unidos, el Club de París no ha tardado en sentarse a la mesa y negociar la deuda, que de acuerdo a lo acordado entre ambas partes se determinó en 15 000 millones de dólares.

Latinoamérica –Unión Europea combinación ganadora?

La segunda cumbre CELAC - UE en Bruselas, pasará de largo a pesar de la gran participación de los jefes de estado de ambos bloques.

Y es que ninguno de los países llego con algo para ofrecer, por un lado, la negociación del tratado de libre comercio entre la Unión Europea y el Mercado Común del Sur parece estar estancada, y es que los países sudamericanos no están dispuestos a abrir sus mercados si no ven un ofrecimiento importante por parte de los europeos.

Europa mantiene un crecimiento cercano a cero, con el problema de la deuda griega por resolver y Latinoamérica se encuentra en un importante proceso de desaceleración y sin ánimo de llegar más lejos en los procesos de integración regional.

Los que se llevan algo a su casa son Perú y Colombia que ya no requerirán visas para viajar a la Unión Europea pero nada más.

Nuevamente, como en toda cumbre, se habla de lo valioso de las reuniones y se hace eco de los reclamos latinoamericanos, entre ellos  el apoyo a la reestructuración de la deuda argentina, la  eliminación del bloqueo económico a cuba y el constante reclamo de Argentina por las Malvinas, que en esta ocasión fue contestado de manera irrespetuosa por David Cameron.[1]

Hace un par de semanas sin embargo, sin tanto ruido mediático, una noticia relevante se dio en Latinoamérica,  la aprobación en el congreso de Brasil del el Nuevo Banco de Desarrollo (NBD) y el Fondo de Reservas de los países BRICS[2]. Esto confirma el desinterés del gobierno brasileño por el otrora importante Banco del Sur, planteado como estrategia de integración regional.  Al mismo tiempo, no hay que olvidar que hace un mes penas China llegó al país y declaró que invertirían 44.000 millones de euros en infraestructuras.[3] Si, la señora Dilma Rousseff estará muy preocupada por la inflación en estos momentos pero parece que los problemas económicos podrían empezar a quedar atrás con el apoyo del bloque BRICS.

Adicionalmente, y por demás importante para la región,  Cuba da un nuevo paso para su incursión al comercio mundial y al circuito del crédito mediante la negociación con el Club de París de retomar su deuda que asciende a 15000 millones de dólares.[4]

Por tanto, aunque la noticia está en la cumbre CELAC- UE, la pelota está en otra parte, por lo menos, a partir de esta semana está en Chile con la Copa América 2015.

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[1] http://www.clarin.com/politica/islas_malvinas-cameron-timerman_0_1373862744.html

[2] http://noticiasbancarias.com/economia-y-finanzas/25/05/2015/el-congreso-de-brasil-aprueba-los-acuerdos-del-banco-de-los-brics/88638.html

[3] http://economia.elpais.com/economia/2015/05/16/actualidad/1431740184_359719.html

[4] http://www.jornada.unam.mx/ultimas/2015/06/08/cuba-y-el-club-de-paris-llegan-a-acuerdo-sobre-deuda-total-cubana-1877.html

Elecciones 2015 esperanza para la democracia?

A pesar de que México cuenta con elecciones periódicas, libres, competidas y autenticas, términos básicos de la democracia liberal, no es posible todavía clasificar al sistema político como satisfactoriamente democrático. Entre otras cosas, la corrupción, la discriminación  y la desigualdad  hablan de una situación social donde el régimen político no da soluciones para bien de la población.

 Sin embargo, y para hablar desde una perspectiva no tan negativa de las elecciones, recordaré lo que dijo alguna vez Winston Churchill, “la democracia es la peor forma de gobierno, excepto por todas las demás”.

Previo a la elección existió un ambiente de decepción y negatividad, la violencia constante en los estados de Guerrero y Michoacán, un árbitro electoral que no daba garantías y un Partido Verde dispuesto a llevar al límite las reglas del juego.

Sin embargo, las elecciones se llevaron a cabo, se instaló casi el 100% de las casillas, el gobierno federal "chamaqueo" al magisterio que amenazaba con impedir las elecciones y ocurrieron varias sorpresas.

La primera de ellas fue la victoria del candidato independiente en Nuevo León, y algunos otros en diferentes posiciones, mandando un mensaje claro desde la ciudadanía a los partidos políticos de que no cumplen las expectativas del electorado.

En segundo lugar, el surgimiento del partido-hombre, la MORENA de Andrés Manuel Lopez Obrador, que arrebató la mitad de las posiciones en el Distrito Federal al Partido de la Revolución Democrática. Si bien a nivel nacional continúa arriba el PRD, para la primer elección demostró de lo que es capaz quedando en cuarto lugar de la votación total.

En tercer lugar, el partido Movimiento Ciudadano, antiguo aliado al igual que el PRD de AMLO, demostró que tiene con que sobrevivir regionalmente y obtuvo una votación igualmente importante entre los partidos menores.

Sin duda los grandes perdedores fueron el Partido Acción Nacional, de derecha que tuvo una fuerte disminución de escaños del congreso, y el PRD, por lo dicho anteriormente. 

Del partido en el gobierno, el Revolucionario Institucional lo único que puedo pensar es en la frase futbolera de Gary Linker sobre el juego de once contra once y siempre gana Alemania, el PRI y sus aliados el PVEM y el Nueva Alianza tendrá mayoría calificada en el congreso. El presidente Enrique Peña Nieto podrá seguir gobernando y el congreso le apoyará, sobre todo en las propuestas presupuestales.

Estructuralmente,  lo que confirman estas elecciones y esperaría en las de 2018 son los siguientes fenómenos:

A pesar de la decepción de los electores por partidos que no ofrecen nada al ciudadano, la elección demostró lo ridículo del umbral del 3% de la votación para mantener el registro, pues aunque el Partido del Trabajo obtuvo un 2.83% de la votación total, la ley señala que se contabilizará solamente la valida, es decir, sin independientes, nulos, o no incluidos en la boleta y por tanto, mantendrá el registro. En el mismo sentido se demostró que los famosos venden hasta en las elecciones y con el futbolista Cuauhtémoc Blanco como candidato a alcalde de una localidad de Morelos, otro partido el Encuentro Social, logró salvar el registro de un nuevo partido que no dudamos que de aqui en adelante sólo ira en alianza a las elecciones, a costa por supuesto, del bolsillo de los ciudadanos.

Nuevamente, la cantaleta de cada elección, el voto nulo como muestra de rechazo, no resulto mas que en una muestra de inoperatividad de sus promotores.

Las encuestadoras fallan sistémicamente, a pesar de que la nueva regulación les impone ciertas normas metodológicas. Sin embargo, y sin estar seguro de que así será  en 2018, fueron bastante prudentes con la publicidad de sus investigaciones.

Finalmente resulta positivo ver que los ciudadanos están exigiendo mayores condiciones a los candidatos, como la campaña 3 de 3 de la Organización Transparencia Mexicana, que buscaba que todos los candidatos señalaran que pagan impuestos, que no tienen conflicto de interés y revelen sus bienes, demostrando que hubo un voto más educado, relativamente hablando, en términos de electores insatisfechos del gobierno, porque como mencionamos el PRI tiene un voto duro en el que puede confiar.

Ahora viene el segundo round, los tribunales, a estrenar lar nuevas leyes que podrían costarle a alguien la victoria en caso del rebase de topes de gastos de campaña.

Metodología del Voto

Decidir a quien dar el voto en las elecciones no es tan difícil, solo hay que darse el tiempo a responder algunas preguntas:

1. Cuales son las facultades del puesto de elección?

2. Como considero que debería realizarse esa función?

3. Cuales son y han sido los planteamientos de los partidos para esa función?

4. Cual es la propuesta de los candidatos de acuerdo a la función?

5. Cual es el perfil del candidato en relación a la función?

Al final, no se obtendrá una respuesta exacta, pero sí una aproximación a lo que pensamos.

Lo más importante es entender la responsabilidad del puesto de elección. Así se estará en posición de rendir cuentas y no ser sujetos de decepción de la democracia.

Votoinformado   http://www.votoinformado.unam.mx/ 

La Diplomacia de Henry Kissinger

Ganador del premio nobel de la paz en 1973 Henry Kissinger se arriesga a escribir un libro tan ambicioso como extenso, más de 800 páginas de un juego de "risk" de  400 años.

Sin duda vale la pena leer a Kissinger en "la diplomacia", un libro que refleja el pensamiento estratégico de un actor político, erudito sin duda, en el que no solamente buscó completar su propia trascendencia histórica sino convencer a aquellos lectores sin un posicionamiento en política internacional de que los Estados Unidos de América han actuado acorde a las circunstancias siempre bajo el principio de bienestar común, entendido como bienestar para la humanidad.

Por otro lado, para aquellos con un conocimiento más profundo de las relaciones internacionales, el inicio del libro podría causar aversión debido a que su introducción expresa las buenas intenciones de la nación americana y sus deseos para un mundo mejor, lo que la evidencia histórica claramente contradice.

No obstante, el título y la ambición del autor generan una enorme curiosidad como para detenerse al primer intento. Inmediatamente, nos encontramos en la Europa del siglo XVII con el cardenal Richelieu y la Razon de Etat, y no hay forma de abandonar la lectura.

Una excelente narrativa del autor sobre la historia de las ideas políticas, sin distraerse en el intento, Kissinger desmenuza las circunstancias, elementos, coincidencias y argumentos de “todos los hombres del Rey” pero de todos los reyes, solo política, sin pasiones.

Atraviesa magistralmente la configuración de Europa, el congreso de Viena, el Tratado de Versalles y finalmente, al pasar de la primera guerra mundial a la segunda, el autor se vuelve pasión y nunca más vuelve a recuperar el sentido histórico en su libro. Por una sola causa, la idea de que los Estados Unidos guiados por un concepto de moralidad intervienen en las relaciones internacionales; una ingenuidad.

Sin duda en este punto del libro y en adelante, el premio nobel dejará puñados de lectores por el camino. La guerra fría y la guerra de Vietnam no solamente fueron un pantano en la historia, también en el libro, cuando uno piensa que va a salir de él encuentra otro capítulo igual de largo y tedioso que el anterior.

Sin grandes conclusiones, Kissinger cierra con ideas sobre el futuro del orden internacional. De cualquier manera, después de 400 páginas de una excelente perspectiva de la escuela realista de las Relaciones Internacionales, suena justo agradecer al autor y son suficientes para formarse sus propias conclusiones.

La mía es sencilla, en las relaciones internacionales, las reglas del juego, tanto aquellas explicitas como el derecho internacional, como las implícitas como las alianzas, aplican a los jugadores capaces de defenderse y con fichas en la bolsa, ya sea una bomba o con fuentes de energía. Si no las tienes no esperes consideraciones, justicia, amistad o respeto. En el mundo sobran aquellas entidades llamadas estados-nación dentro de un tablero limitado a los jugadores con las mencionadas características.